マニラ（フィリピン）発 — フィリピン・ペソは昨日、対ドルで大きく下落し、約2か月ぶりに1ドル＝57ペソ台に突入しました。これは、フィリピン中央銀行（BSP）が政策金利を引き下げたことや、ドル需要の再燃が背景にあります。

フィリピン銀行協会（Bankers Association of the Philippines）のデータによると、ペソは昨日の取引を1ドル＝57.45ペソで終え、前日の56.98ペソから47センタボ（0.47ペソ）安となりました。この水準は、3月26日に57.69ペソで引けた以来の最安値です。 取引開始時は57.10ペソとやや弱含みでスタートし、一時の高値（＝安値）も57.10ペソ、最安値は57.45ペソとなり、そのまま終値を迎えました。取引総額は前回の12億7000万ドルから44.1％増の18億3000万ドルに急増しました。

あるトレーダーはペソ安の原因について、米国との金利差の縮小を指摘しました。BSPは先日、**政策金利を0.25ポイント引き下げて5.25％**とし、これにより金利差が縮小。これがペソ売り・ドル買いの要因になったということです。 一方、米連邦準備制度理事会（FRB）は4会合連続で金利据え置きを決定し、利下げ見通しを慎重にするタカ派的な姿勢を見せました。 「昨夜のFRBのタカ派的発言とBSPの利下げにより、ドル・ペソ相場は57に達しました。また、**イスラエル・イラン情勢を受けた“安全資産としてのドル需要”**も影響しています」とトレーダーは語りました。

BSPのエリ・レモロナ総裁は、為替市場への過度な介入は必要ないとの見方を示し、「BSPは主にボラティリティ（変動幅）の緩和と市場の流動性確保のために行動している」と述べました。 「我々は為替介入に関する“戦略マニュアル”を作成中です」と総裁は述べ、 「通常、ドル流入が強くペソが下落した場合でも、特定の為替水準を維持するために強く介入することはない。なぜなら十分な外貨準備がないためだ」と付け加えました。 レモロナ総裁はまた、ペソの持続的かつ大幅な下落が続いた場合のみ、強い介入を検討するとし、為替からインフレへの波及効果（pass-through）にも言及しました。 「為替のインフレへの影響が再び問題となっている。ただし、小幅な下落ではインフレ環境に大きな影響はない。数週間にわたりペソ安が続けば、より積極的な対応が必要になるかもしれません」と述べました。 BSPは2024年8月以降、累計で1.25％（125ベーシスポイント）の利下げを実施しており、これはインフレの鈍化と経済活動の減速を背景としています。 ING銀行のアナリストによれば、ペソは過去1か月でインドルピーと並びアジア通貨の中で特にパフォーマンスが悪い通貨のひとつだとし、韓国ウォンや日本円などの先進アジア通貨はむしろ上昇したと指摘しています。

「フィリピンは、原油価格の上昇による悪影響を最も受けやすい国のひとつです。輸入の増加や海外送金の伸び悩みにより、経常赤字が地域最大規模であるため、原油価格のショックに極めて脆弱です」とINGは分析しています。 フィリピンは2025年第1四半期に、GDPの3.7％に相当する42億ドルの経常赤字を記録しました。

「提供元」http://philstar.com

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